​

Opciones Exóticas

​

Módulo 16: Opciones Exóticas 1º y 2º generación

 

• Primera Generación

  • Opciones Asiáticas

  • Opciones Cliquet

  • Gap Options

  • Perpetual American call/put option

  • Chooser Options

  • Opciones Lookback

  • Opciones Barrera

  • Opciones Digitales/Binarias

  • Opciones Multi-Asset/Rainbow

• Segunda Generación

  • Power Options 

  • Corridors

  • Faders Fx Option

  • Digital Barrier Options 

  • Pay-Later Options 

  • Step Up and Step Down Options 

  • Forward Volatility Agreements (FVAs)

  • Spread and Exchange Options 

  • Baskets 

  • Outside Barrier Options 

  • Best-of and Worst-of Options 

• Ejercicio 39: Pricing opción Lookback en Excel con VB

• Ejercicio 40: Pricing de opción asiática en Python

• Ejercicio 41: Pricing de opción Barrera en Python

​​

 

Módulo 17: Técnicas avanzadas de Pricing de opciones

 

• Pricing Simulación de Monte Carlo

  • Pricing de Opción Europea

  • Pricing de Opción Americana

  • Reducción de varianza

  • Antithetic Variable

  • Muestreo Estratificado

  • Secuencia de Sobol

• Pricing de opciones basados en Fast Fourier (FFT)

  • Enfoque Carr-Madan

  • Enfoque Lewis

  • Enfoque Convolución

  • Estimación de griegas

• Ejercicio 42: Pricing usando simulación de Monte Carlo opción Europea y Americana en Python

• Ejercicio 43: Estimación call con enfoque FFT Carr-Madan, Lewis y Convolución con Python

​

Deep Learning para valoración de derivados

​

Módulo 18: Deep Learning

​

• Definición y concepto del deep learning

• ¿Porque ahora el uso del deep learning?

• Arquitecturas de redes neuronales

• Función de activación

  • Sigmoidal

  • Rectified linear unit

  • Hipertangente

  • Softmax

• Perceptrón Multicapa

• Uso de Tensorflow

• Uso de Tensorboard

• R deep Learning

• Python deep Learning

• Arquitecturas de Redes Neuronales

  • Feedforward network

  • Redes neuronales convolucionales CNN

  • Redes neuronales recurrentes RNN

• Uso del deep learning en la clasificación de imágenes

• Función de costes

• Optimización con Gradiente descendiente

• Software Deep Learning:

  • Caffe

  • H20

  • Keras

  • Matlab

  • Otros

• Software de implementación: Nvidia y Cuda

• Harware, CPU, GPU y entornos cloud

​

Módulo 19:  Deep Learning para valoración de derivados

​

• Deep Learning en finanzas

• Rapidez y precisión

• Ventajes e inconvenientes del deep learning sobre técnicas tradicionales

• Ecuaciones diferenciales parciales

• Ecuaciones diferenciales estocásticas

• Modelos de optimización

• Modelos de Ecuaciones estocásticas diferenciales

• Movimiento browniano

• Modelo Black-Sholes 

• Modelo de Libor Market Model

• Pricing de un Swaption

• Pricing en opciones exóticas

• Ventajas e inconvenientes del deep learning

• Ejercicio 44: Deep Learning para valoración de modelo Black-Sholes

• Ejercicio 45: Deep Learning para valoración de modelo brownian motion

• Ejercicio 46: Modelo de valoración de un Swaption usando Libor Market Model clásico frente a modelo LMM usando deep learning

• Ejercicio 47: Deep Learning para pricing de Rainbow Option

​

Módulo 20:  Machine Learning para valoración de derivados

​

• Proceso gaussiano

• Multiproceso gaussiano

• Regresión líneal y no líneal

• Matriz de covarianza

• Funciones de Kernel

• Enfoque bayesiano

• Análisis de Out of sample

• Superficies de volatilidad

• Pricing de derivados

• Estimación de griegas

• Ejercicio 48: Machine Learning para valoración de call-puts usando modelo Black-Sholes

• Ejercicio 49: Griegas usando modelos de machine learning

 

Productos Estructurados

 

Módulo 21: Productos Estructurados (PE)

 

• Proceso de Estructuración

• Tipología de productos estructurados

• Análisis de los diagramas

• Comprensión del Pay off

• Términos y condiciones

• Análisis del comportamiento durante la vida del PE

  • Mejora del rendimiento

  • Capital garantizado

  • Análisis de la volatilidad

• Opciones Quanto​

• Opciones Barrera

• Autocall y callable options

 

Módulo 22: Estructuras de Renta Variable

 

• Equity Linked Notes (ELN)

• Valoración:

  • Modelo Black-Sholes

  • Simulación

• Range Accrual Notes

  • Estimación bajo Black-Sholes

  • Simulación 

• Callable ELN

• Warrants

• Equity Deposits

• Asian Deposit

• Depósito Straddle con Knock Out

• Reverse Convertible

• Bono Ladder

• Bono cesta de acciones

• Bono Spread

• Bono best of

• Ejercicio 50: Estrategia y Valoración Bono IBEX35 en Excel

• Ejercicio 51: Estrategia y Valoración Reverse Eurostoxx50 en Excel

• Ejercicio 52: Estrategia y Valoración Depósito ligado a Telefónica

• Ejercicio 53: Valoración de Range Accrual Notes por Black-Sholes y Simulación

• Caso Estudio 1: Depósito fijo más fondo referenciado a evolución media de un índice, opciones asiáticas. Banco Europeo.

• Caso Estudio 2: Depósito fijo más combinación alternativa de acciones, opción worst of. Banco Europeo

• Caso Estudio 3: Depósito fijo más opción digital. Banco Europeo.

 

Módulo 23: Estructuras de Renta Fija

 

• Floating Rate Note

• Reverse Floating Rate Note

• Collared floating Rate Note

• Rangos Digitales

• Reset Notes

• Participating Swap

• Ejercicio 54: Estrategia y valoración de Estructura Step up en Excel

 

Módulo 24: Estructuras de Tipo de Cambio

• Forwards

  • Participating Forward

  • Participating Collar

  • Fade-In Forward

  • Knock-Out Forward

  • Shark Forward

  • Butterfly Forward

  • Range Forward

• Target Forwards​

• Cross Currency Forwards

• Productos híbridos Fx​

• Caso Estudio 4: Estrategia de coberturas estructuradas para cubrir el riesgo de divisas

• Caso Estudio 5: Caso real producto estructurado para proteger tesorerías por riesgo de divisa 

 

Módulo 25: Estructuras de Crédito y Bonos Convertibles

 

• Credit Default Swaps

• Modelos de forma reducida

• Valoración de Jarrow-Turnbull

• Credit Link Note

• First to Default Basket

• Nth to Default Basket

• Pricing Basket Default Swaps

• Copula gaussiana y t-student

• Credit Spread Option

• Digital Default Swap

• Bonos Convertibles

• Collateralized Debt Obligations (CDO)

• Pricing de CDOs

  • Copula gaussiana y t-student

• Ejercicio 55: Valoración CDS en Python

• Ejercicio 56: Valoración de bonos convertibles

• Ejercicio 57: Estimación copula t-student y gaussiana en Excel

• Ejercicio 58: Estimación copulas en R

• Ejercicio 59: Valoración de CDOs en Excel y VBA

• Ejercicio 60:Valoración de Basket Default Swaps con copulas.

 

Riesgo de Contraparte y CVA

​

Módulo 26: Modelo interno para medir la exposición del

riesgo de contraparte ​

 

• Modelización de exposición de riesgo de contraparte

  • MtM+Add on

  • Simulación de Monte Carlo

• Exposición potencial futura (PFE)

• Exposición esperada (EE)

• Máxima PFE

• Expected positive exposure

• Exposición Negativa

• Effective expected positive exposure

• Factores: vencimiento, frecuencias de pago, opcionalidades y default

• PFE de Interest Rate Swaps, Swaptions y CDS 

• Impacto del Neteo en la exposición

• Modelización de la exposición colateralizada

• Modelización del colateral

• Acuerdo de margen Unilateral

• Acuerdo de margen Bilateral

• Perfiles de exposiciones colateralizadas

• PFE colateralizado

• EE colateralizado

• Ejercicio 61: Simulación de MtM de valores de IRS

• Ejercicio 62: Simulación del tipo de interés usando modelo CIR y Vacicek para determinar MtM de IRS. Estimación del  PFE y EE

• Ejercicio 63: Estimación EE y EPE Swaptions en Excel con VBA

• Ejercicio 64: Estimación del PE y EPE colateralizado y no colateralizado

​

Módulo 27: Modelización del Credit Value Adjustment (CVA)

 

• Definición y concepto CVA

• Fórmula y parámetros

• Factores que afectan el CVA

• Gestión del riesgo por CVA

• Contrapartes con Colaterales

• Cobertura sobre factores de mercado

• Cobertura sobre spread

• CVA visto como Spread

• Riesgo de correlación adversa

• Mecanismos de mitigación en el CVA

• CVA marginal y CVA incremental

• Modelización del CVA con modelo de forma reducida

• CVA en IRS

• CVA en portfolio de IRSs

• Probabilidad neutra al riesgo

• Simulación

• Ejercicio 65: Estimación CVA, EE, PFE 

• Ejercicio 66: Estimación CVA  de portfolios de IRSs usando simulación de Monte Carlo

​

Módulo 28 CVA y Deep Learning

 

• Ecuaciones diferenciales parciales PDE

• SDE para la estimación del CVA

• Discretización de las ecuaciones diferenciales estocásticas SDE

• Aproximación a través del deep learning

• Movimiento browniano y Black-Sholes

• Deep Learning SDE para Libor Market Model LMM

• Pricing Swaption a través de deep learning

• Estimación del CVA usando Deep Learning

• Estimación del CVA usando machine learning

• Ejercicio 67: Modelo de CVA usando deep learning de IRS's

• Ejercicio 68: Modelo de CVA usando machine learning

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XVA

 

Módulo 29: ¿Que es XVA?

 

• Concepto de XVAs

• CVA, DVA, LVA, FVA, CollVA, KVA

• Rentabilidad en los derivados

• Perspectiva regulatoria

• XVA Trading

• Nuevas Funciones del XVA Trader

• La base CSA Precio

• Colaterales y OIS como tasa de descuento

• Pricing y Multicurva negativa en el marco XVA

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​Módulo 30: Debt Value Adjustment (DVA)

 

 

• Definición del Ajuste del valor de la deuda (DVA)

• Norma contable IFRS

• CVA Bilateral

• Propiedades del DVA

• Valor Ajustado al Riesgo

• Monetización del DVA

• Cobertura del DVA o Transferencia a la tesorería

• LVA concepto

• Ejercicio 69: Estimación CVA Bilateral 

 

 

Módulo 31: Funding Value Adjustment (FVA) y XVA

 

• Concepto de los Ajustes de valor por costes de financiación

• Overnight Indexed Swaps (OIS) frente a tipos de interés bancarios

• Debate acerca del FVA

• Fórmula del FVA: Negativo y Positivo

• Interacción CVA, DVA y FVA

• Coste de financiación

• Impacto del Ratio de financiación estable neta

• Prima de Liquidez

• Valor Ajustado al Riesgo

• Estimación alternativa del FVA

  • Fórmula del Ajuste por coste del colaterial CollCA

  • Fórmula del Ajuste por costes de Cobertura HVA

  • Estimación del FVA

• Estimación del coste de capital KVA

• Cálculo del XVA

• Gestión de riesgos del XVA

• Ejercicio 70: Estimación FVA y Valor Ajustado al Riesgo en Excel

• Ejercicio 71: Estimación del CVA, DVA, FVA, CollVA, HVA, KVA, LVA y XVA en Excel